安防行业2025年前三季度稳健增长，AI与存储领域表现亮眼

2025年前三季度，伴随全市场各行业财报陆续披露，安防板块整体表现引人关注。在外部环境依然复杂的背景下，行业延续了上半年的良好态势，多项关键指标呈现实质性好转，展现出较强的发展韧性和增长活力。

行业整体景气水平相比2024年同期进一步提升。数据显示，2025年第三季度安防行业景气指数为145，虽较二季度小幅回调，但同比上升2个点，持续处于“较景气区间”。这一趋势得益于多数企业营业收入与净利润的同步提升。根据不完全统计，在纳入观察的88家涉及安防业务的上市企业中，有57家实现营收正增长，56家实现归母净利润正增长，反映出行业整体盈利质量有所改善。

龙头企业方面，海康威视、大华股份继续发挥引领作用，营收和净利润均保持稳健增长。值得关注的是，部分企业如思特威、高德红外净利润增速分别超过155%和10倍，显示出细分赛道的增长潜力。此外，内销市场成为拉动行业复苏的重要动力，内销景气指数达127，同比提升2点，而中东、东南亚等新兴海外市场也为出口提供了有力支撑。

在政策引导与技术迭代的双重推动下，AI与安防的融合持续深化。国家层面“人工智能+”行动的相关政策，进一步促进行业向智能化、高端化转型，为产业升级注入新动力。

作为行业风向标，头部企业的盈利质量也出现积极变化。海康威视前三季度实现营业收入657.58亿元，归母净利润93.19亿元，毛利率提升至45.4%。大华股份前三季度营收229.13亿元，净利润同比增长38.92%，毛利率达41.65%。两家公司费用率均有所优化，体现出运营效率的提升与成本管控成效。

展望未来经营策略，海康威视表示将持续聚焦AI大模型技术，深化产品线布局，推进精细化管理。大华股份则强调将继续修炼“内功”，推动财务健康与运营提质，对四季度及未来两年的增长抱有明确信心。

在本报告期内，存储领域成为安防产业链中增长最为突出的环节之一。佰维存储第三季度净利润同比增长563.77%，江波龙更是实现近20倍的利润增长，表现十分抢眼。这一增长既得益于市场价格的回升和库存去化，也受AI应用推动企业级存储需求上升的影响。相关企业通过优化库存与调整产品结构，积极把握市场机遇，不断提升高附加值业务占比，逐步实现从配套环节向高增长领域的转型。

综合来看，2025年前三季度，安防行业在复杂环境中表现出较强的复苏势头与产业韧性。龙头企业通过提质增效实现质量双升，存储等细分赛道在AI赋能下实现高速成长。随着“人工智能+”政策的持续推进与技术融合的不断深入，行业有望延续当前良好态势，迈向更高质量的发展阶段。未来，掌握核心技术、具备高效运营能力和稳健现金流的企业，有望在行业变革中赢得更大优势。

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